Услуги · Трасты и частные фонды

Частный фонд Панамы

Как устроен фонд по закону 25 от 1995 года, что видно в реестре и сколько он стоит в год. Открытый прайс.

Частный фонд Панамы (Fundación de Interés Privado) - это юридическое лицо без участников и акционеров. У него нет собственника в привычном смысле: учредитель передаёт имущество фонду, оно перестаёт быть его личным активом, а распоряжается им совет фонда по правилам, которые учредитель заранее записал в документы. Ближайший континентальный аналог - фонд Лихтенштейна, ближайший англосаксонский - дискреционный траст. Панамская конструкция дешевле обеих, и за тридцать лет она разошлась в десятках тысяч структур.

Ниже - как фонд устроен по закону 25 от 12 июня 1995 года, что реально видно в публичном реестре, кто и куда сдаёт данные о бенефициарах, как работает территориальное налогообложение Панамы, зачем фонд соединяют с операционной компанией и почему в 2026 году банки и налоговые органы смотрят на панамскую структуру строже, чем десять лет назад. Сравнение с другими юрисдикциями - на странице частные оффшорные фонды.

Как работает фонд по закону 25 от 1995 года

Закон 25 от 12 июня 1995 года - отдельный акт, а не глава гражданского кодекса. Это принципиально: фонд регулируется своим уставом и своими regulations, а общие нормы о наследовании и дарении к нему применяются только субсидиарно. Именно поэтому панамскую форму выбирают там, где нужна автономия от наследственного права страны учредителя.

Фонд создаётся без цели извлечения прибыли. Статья 3 запрещает ему систематическую коммерческую деятельность, но прямо разрешает совершать коммерческие операции несистематически и владеть долями и акциями компаний, получая от них доход. Отсюда растёт классическая связка фонда с операционной компанией, о ней ниже.

Минимальный патримоний - 10 000 балбоа, а балбоа приравнен к доллару США один к одному. Вносить можно в любой валюте, деньгами, ценными бумагами или имуществом. На практике фонд регистрируется с объявленным капиталом, а фактическое наполнение происходит позже, но объявленная сумма - это обязательство учредителя перед фондом, а не декоративная строка.

Юридическое лицо возникает в момент регистрации устава в Публичном реестре Панамы. С этого момента активы фонда - обособленное имущество: по статье 11 они не отвечают по личным обязательствам учредителя и не могут быть обращены на взыскание по его долгам, за исключением обязательств самого фонда и прав бенефициаров.

По умолчанию фонд безотзывен. Статья 12 знает три исключения: устав не зарегистрирован в реестре; отзывность прямо предусмотрена самим уставом; наступило одно из оснований отмены дарения. Многие структуры делают отзывными ради гибкости - и тем самым обнуляют защиту от кредиторов и практически гарантируют, что иностранная налоговая посмотрит сквозь фонд прямо на учредителя.

Две нормы делают закон 25 узнаваемым. Статья 14: правила об обязательной доле в наследстве, действующие по месту жительства учредителя или бенефициаров, не противопоставляются фонду и не влияют на его действительность. Статья 15: кредиторы вправе оспорить передачу имущества фонду как сделку во вред кредиторам, но их право погашается через три года с даты передачи. Обе нормы работают в панамском суде. Суд по месту нахождения актива или по домицилию наследника вполне может рассудить иначе - это ограничение стоит держать в голове с самого начала.

Устав, regulations и совет фонда

У фонда два уровня документов, и разница между ними - главный практический сюжет всей конструкции.

Устав (acta fundacional) - публичный документ, он регистрируется в Публичном реестре и доступен любому желающему онлайн. По статье 5 в нём указываются: наименование фонда с обязательным словом fundación, размер начального патримония, состав совета фонда с именами и адресами, если это физические лица, домицилий, наименование и адрес resident agent с его подписью, цели фонда, порядок определения бенефициаров, срок существования и порядок распоряжения имуществом при ликвидации. Учредить фонд можно частным документом с нотариально удостоверенной подписью учредителя либо публичным актом.

Regulations (reglamento) - частный документ, который не регистрируется нигде. Именно в нём указываются бенефициары, их доли, условия и триггеры выплат, порядок замены бенефициаров, письмо о намерениях учредителя. Regulations можно менять, не обращаясь в реестр и не оставляя публичного следа. По сути публичный устав задаёт оболочку, а частные regulations - реальное содержание.

Совет фонда - минимум три физических лица любого гражданства и резидентства либо одно юридическое лицо. Совет управляет имуществом, исполняет цели фонда и отчитывается перед бенефициарами и надзорным органом; если устав и regulations молчат, отчёт представляется раз в год. Поскольку состав совета виден в реестре, номинальный совет - обычная практика. Цена решения понятна: формальное управление находится у людей, которых вы не выбирали бы в качестве доверенных, а банк всё равно будет выяснять, кто принимает решения в действительности.

Протектор (в законе - надзорный орган) не обязателен, но почти всегда нужен. Его полномочия конструируются под задачу: вето на распределения, право сменить членов совета, согласование крупных инвестиций, толкование воли учредителя после его смерти, право назначить преемника-протектора. Если протектор назначен в regulations, а не в уставе, его имя не попадает в публичный реестр.

Учредитель может быть одновременно протектором и бенефициаром - панамское право этому не препятствует. Но чем больше контроля учредитель себе оставил, тем слабее защита активов от его кредиторов и тем выше вероятность, что налоговый орган страны его резидентства будет считать имущество фонда его личным.

Конфиденциальность и реестр бенефициаров

Публичного реестра бенефициаров в Панаме нет. Но с 2020 года действует закрытый: закон 129 от 2020 года создал единую частную систему регистрации конечных бенефициаров. Resident agent обязан внести данные о бенефициарном владельце в течение тридцати дней с даты регистрации юридического лица в Публичном реестре или с даты своего назначения агентом и поддерживать их в актуальном состоянии. Систему ведёт Суперинтендентура нефинансовых поднадзорных субъектов, доступ ограничен компетентными органами и предоставляется по обоснованному запросу.

Для фонда бенефициарным владельцем считается не только тот, кто назван бенефициаром в regulations. В периметр попадает весь круг контроля: учредитель, члены совета, протектор, лица с правом менять бенефициаров. Раскрыть resident agent придётся всех.

Второй канал - автоматический обмен. Панама участвует в CRS с 2018 года; рамка задана законом 51 от 2016 года с поправками закона 254 от 2021 года, а перечень стран-партнёров периодически обновляется резолюциями налоговой службы. В редакции, действующей с августа 2026 года, партнёров более ста. Счёт фонда в банке попадает в обмен, и классифицируется он по контролирующим лицам - то есть по учредителю, протектору и бенефициарам, а не по абстрактному юридическому лицу.

Отсюда честный вывод. Панамский фонд закрывает имена бенефициаров от публики: от конкурентов, бывших партнёров, журналистов, от любого, кто ищет по открытым реестрам. Он не закрывает их от налоговой службы страны, где живут учредитель и бенефициары, и не закрывает от банка, который обслуживает счёт. Продаётся не анонимность, а непубличность - разница между ними стоит структуры целиком, если её не проговорить заранее.

Налоги Панамы и обязательные ежегодные расходы

Панама облагает налогом доход из панамских источников - это территориальный принцип, подробнее о нём на странице налоги в Панаме. Статья 27 закона 25 добавляет к общему правилу специальное освобождение: акты учреждения, изменения и прекращения фонда, а также передача, переход и обременение его имущества и доходы от такого имущества освобождены от любых налогов и сборов при условии, что активы находятся вне Панамы либо иным образом не подлежат налогообложению в Панаме.

Что это значит - фонд не платит панамский налог на иностранный доход. Чего это не значит - что фонд налогово нейтрален везде. Обязательства учредителя и бенефициаров возникают там, где они живут, и панамское освобождение на них не распространяется.

Обязательные ежегодные расходы у фонда есть в любом случае, даже если он ничем не владеет. Это единый сбор tasa única, гонорар resident agent и, если совет наёмный, вознаграждение совета. С 2021 года добавилась бухгалтерия: закон 254 от 2021 года и исполнительный декрет 177 от 2024 года обязывают фонды, которые действуют за пределами Панамы или выступают держателями активов, вести бухгалтерские записи с подтверждающими документами, ежегодно передавать их resident agent не позднее 30 апреля за год, закончившийся 31 декабря, и сообщать физический адрес их хранения. Штрафы за неисполнение начинаются от 5 000 долларов и сопровождаются приостановкой корпоративных прав.

Новое ограничение появилось в 2026 году. Закон 526 от 28 мая 2026 года ввёл требования экономического присутствия для панамских лиц, которые входят в многонациональную группу и получают пассивный доход из иностранных источников - дивиденды, проценты, роялти, прирост капитала, доход от недвижимости. Если реального присутствия в Панаме нет, такой доход облагается по ставке 15%. Закон применяется с фискального 2027 года, первая отчётность подаётся в 2028 году. Семейные фонды и холдинги без трансграничных связей внутри группы по разъяснениям панамских консультантов обычно остаются вне периметра, но структура вида фонд плюс несколько операционных компаний в разных странах требует отдельной проверки.

Связка фонд плюс компания

Фонд редко используют в одиночку. Классическая архитектура выглядит так: фонд не ведёт операции и не держит счета напрямую, он владеет ста процентами акций одной или нескольких компаний, а компании уже занимаются бизнесом, недвижимостью, портфелем и банковскими счетами. Компании могут быть панамскими - об этом на странице регистрация компании в Панаме - или из любой другой юрисдикции.

Причина деления юридическая. Статья 3 запрещает фонду систематическую коммерцию, но прямо разрешает владеть долями компаний и получать от них доход. Поэтому операционный риск и коммерческая активность уходят вниз, а наследственный контур остаётся наверху.

Второй мотив - наследование без пробейта. Если акции компании принадлежат физическому лицу, после его смерти они проходят через наследственную процедуру в стране домицилия, а иногда и в нескольких странах сразу. Если акции уже у фонда, менять нечего: юридический собственник не изменился, изменился только круг бенефициаров по regulations. Бизнес не встаёт на паузу на полтора года.

Где связка ломается. Первое - банк смотрит сквозь всю конструкцию до конечного человека, и каждый дополнительный слой удлиняет онбординг; про требования к документам и подход банков написано на странице счета для бизнеса в Панаме. Второе - расходы удваиваются: у компании собственный tasa única, собственная бухгалтерия и собственный resident agent. Третье - с 2027 года пустая компания в Панаме внутри международной группы рискует получить 15% на пассивный доход по закону 526. Четвёртое - фонд не заменяет завещание там, где у вас есть недвижимость, пенсионные счета или брокерские активы на своё имя: локальный документ всё равно нужен.

Панама в списках ЕС и FATF в 2026 году

За последние три года репутационная картина заметно изменилась, и её стоит разбирать по спискам отдельно, потому что их путают.

FATF. Панама исключена из серого списка в октябре 2023 года. Стратегических недостатков в системе противодействия отмыванию по линии FATF за ней больше не числится.

Список высокого риска ЕС по отмыванию. Панама исключена делегированным регламентом ЕС 2025/1184; изменённый перечень вступил в силу 5 августа 2025 года. Для практики это самое важное событие: европейские банки перестали применять к панамским структурам обязательную усиленную проверку по формальному основанию, и обслуживание стало ощутимо проще.

Налоговый список ЕС. А вот здесь Панама остаётся. Она по-прежнему в приложении I - перечне несотрудничающих в налоговых целях юрисдикций, и после пересмотра в феврале 2026 года её оттуда не убрали. Правительство Панамы публично заявляет цель выйти из списка к концу 2026 или началу 2027 года, но на сентябрь 2026 это план, а не факт, и планировать структуру нужно исходя из текущего статуса.

Практические последствия нахождения в налоговом списке ЕС ложатся не на Панаму, а на вашего контрагента и на вас. Часть стран ЕС применяет защитные меры: отказ в вычете расходов по платежам в адрес панамских лиц, повышенная ставка налога у источника, автоматическое включение панамской структуры в периметр правил о контролируемых иностранных компаниях, обязательное раскрытие трансграничной схемы по DAC6. Банки и платёжные провайдеры относят панамские структуры к повышенному риску и запрашивают больше документов.

Отдельно стоит сказать про репутацию как таковую. Имя Панамы после утечек 2016 года остаётся тяжёлым для комплаенса, хотя закон 25 старше этих утечек на двадцать лет и сам по себе к ним отношения не имеет. Это не юридическая проблема, а операционная: дольше открывается счёт, чаще приходят запросы, выше вероятность, что контрагент откажется работать со структурой без объяснений. Если задача решается фондом в юрисдикции с более спокойной репутацией, эту опцию стоит хотя бы посчитать.

Кому фонд Панамы не подходит и что может пойти не так

Гражданам и налоговым резидентам США. Налоговая служба США обычно квалифицирует панамский фонд как иностранный траст. Учредитель, сохранивший контроль или являющийся бенефициаром, признаётся владельцем foreign grantor trust: доход облагается у него в год получения, и подаются формы 3520 и 3520-A, а также FBAR и форма 8938. Штраф за неподачу формы 3520 - больший из 10 000 долларов и 35% от отчётной суммы. Налоговой экономии здесь нет, есть только дополнительная отчётность и риск.

Налоговым резидентам России. Налоговый кодекс отдельно описывает иностранные структуры без образования юридического лица и прямо называет среди них фонды, а контролирующим лицом такой структуры признаёт её учредителя. Панамский фонд формально является юридическим лицом, но без участников, поэтому его точная квалификация требует анализа с российским консультантом. В любом сценарии возникают уведомительные обязанности и правила о контролируемых иностранных компаниях, а не освобождение от них.

Тем, у кого кредитор уже на пороге. Статья 15 даёт кредитору три года на оспаривание передачи имущества фонду. Передача активов в момент, когда иск подан, долг просрочен или спор очевидно назрел, будет квалифицирована как сделка во вред кредиторам и в Панаме, и в стране, где идёт процесс. Защита активов строится заранее и в спокойное время, иначе она не защита, а дополнительный эпизод в деле.

Тем, кто ищет анонимности. Состав совета фонда виден в публичном реестре. Бенефициары раскрыты resident agent и внесены в закрытый реестр. Счета попадают в CRS. Непубличность фонд даёт, анонимность - нет, и любой, кто обещает обратное, продаёт не тот продукт.

Тем, кто планирует активную торговлю от имени фонда. Статья 3 не допускает систематической коммерческой деятельности. Под операционный бизнес нужна компания, а фонд остаётся держателем её акций.

Тем, кто не готов к ежегодной дисциплине. Пропущенный tasa única, несданные бухгалтерские записи, потерянный контакт с resident agent - и через три года у вас фонд с приостановленными правами и активы в подвешенном состоянии. Восстановление стоит существенно дороже, чем аккуратное содержание.

Тем, кому обещали налоговую экономию. Освобождение по статье 27 - панамское и только панамское. Налог платится там, где живёте вы, а не там, где зарегистрирован фонд. Если продавец структуры начинает разговор с обещания снизить налог, это повод остановиться, а не подписывать. Общая логика налогового резидентства разобрана на странице налоги и налоговое резидентство.

Тем, у кого капитал невелик. При обязательных государственных сборах, бухгалтерии, гонораре агента и разумном совете фонд начинает иметь смысл с суммы, где ежегодное содержание составляет доли процента от активов. Ниже этого порога дешевле и надёжнее грамотное завещание, страховой полис или прямое совместное владение.

Цены

Цены ориентировочные и указаны за нашу работу по типовой задаче. Точную смету фиксируем письменно после короткой консультации - до начала работы вы знаете финальную цифру. Пошлины государств и тарифы банков считаются отдельно, если прямо не входят в услугу.

Что входит в работу: разбор задачи и проверка, что фонд вообще подходящий инструмент; проектирование структуры - устав, regulations, совет, протектор, порядок распределений; подготовка документов и регистрация через панамских агентов; подача сведений о бенефициарном владельце; текущее обслуживание - государственные сборы, resident agent, бухгалтерские записи, изменения в документах. Отдельным блоком разбираем налоговые последствия в стране вашей резидентности до регистрации, а не после.

Частые вопросы